华泰期货国债日报20220317：反弹尚未就此结束

零售商回顾：

额度零售商，主要有效期限债券额度1y、3y、5y、7y和10y共有2.19%、2.36%、2.57%、2.8%和2.82%，主要有效期限债券利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y共有62.0bp、46.0bp、24.0bp、60.0bp和44.0bp,债券额度单线大多,债券利差某种程度抬高。主要有效期限国开债额度1y、3y、5y、7y和10y共有2.37%、2.71%、2.82%、3.11%和3.05%，主要有效期限国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y共有68.0bp、34.0bp、23.0bp、74.0bp和40.0bp,国开债额度单线大多,国开债利差某种程度抬高。

资金零售商，主要有效期限买断额度1d、7d、14d、21d和1m共有2.08%、2.27%、2.36%、2.56%和2.62%，主要有效期限买断利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d共有54.0bp、34.0bp、26.0bp、48.0bp和28.0bp,买断额度南行大多,买断利差某种程度拓展。主要有效期限股票零售商额度1d、7d、14d、1m和3m共有2.04%、2.12%、2.13%、2.3%和2.37%，主要有效期限股票零售商利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d共有33.0bp、25.0bp、24.0bp、26.0bp和19.0bp,股票零售商额度南行大多,股票零售商利差某种程度拓展。

期债零售商，TS、TF和T一线合约的日涨跌幅共有0.01%、0.05%和0.14%，期债上扬大多；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅共有-0.1元、-0.06元和-0.02元，期货隐含利差抬高；TS、TF和T一线合约的炼基差均值共有0.0483元、0.1213元和0.2786元,炼基差多为正。

定价展望：

从狭义商品价格看成，资金额度上升，债券炼投放缩减，揭示商品价格趋紧的文化背景下，央行来使债券。从广义商品价格看成，最新的投资举例来说大部分南行，信用乘数转紧。从持仓看成，同一时间5大席位炼多持仓倾向单线，揭示期债的做到多勇气在增强。从债市板机看成，债市板机率下降，做到多现券的勇气在减弱。从债对股的生产成本看成，债对股的生产成本增强。

方式而决定：

方向性方式而：在降息未能如愿及各类在经济上数据集大超预估的文化背景下，债市未来会波动加长。某种程度仍指出长信用长债券的格局上半年延续，期债中长期维持带电态度。短期降准降息预估存留，仍可逢较差做到多。

期现方式而：基差南行，炼基差为正，独自推荐自力现券多期货。

包涵品种方式而：商品价格望维持长松，独自持有多TS自力T的配对。

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