沪锌产量环比增幅明显 沪布需求旺季预期减弱

来源：东海股票 作者：东海股票

研报正文

【沪硫】硫：短期内下方空间比起有限

背景系统性：外盘市场需求LME硫隔夜收3106.5，8，0.26%。

金融资产市场需求：长江有色市场需求0#硫平均值等价为25,210元/吨，较上一交易日增加30元/吨；上海、广东、天津、济南四地金融资产等单价分别为25,910元/吨、24,880元/吨、25,150元/吨、25,200元/吨。

内部命题：风能猜疑下长角贷款无论如何弱小，对盘面充分发挥一定保持平衡作用。9年底本土提纯硫出口量环比数倍明显，或对当前极很低库存局面有所加剧，但海外风能问题导致自给自足故又称仍然存在连续性。

本土商品进入金九银十，商品故又称或迅速提升，多空赛局或将加剧，硫等价或仍震荡整理接入。9年底本土硫精矿平均值加工费下陷至3950元/吨，自给自足故又称对硫等价的保持平衡位向下。

截至9.19日SMM七地硫锭库存总量为9.63万吨，较上周二减小1900吨，较上周五减小3000吨。短期很低库存、高升的水年底负结构给以硫等价保持平衡。

操控促请：多单行事持有。

后果原因：海外灾难。

【沪布】布：短期供强需弱态势很难动摇

背景系统性：外盘市场需求LME布隔夜收21650，480，2.27%金融资产市场需求长江有色市场需求1#布平均值等价为188,250元/吨，较上一交易日增加1,500元/吨。

内部命题：储备故又称，云南省江西两省炼厂开工率之后可维持平稳，个别炼厂原料偏紧忧虑并未对9年底精布整体而言出口量预期包含冲击。进出口盈利车站内接下来开启，进出口产品报等价增多。

8年底份本土提纯布出口量为14250吨，较7年底份环比增加186.14%，增加值数倍为4.32%，1-8年底累计出口量增加值减小7.70%。

本土仓单库存接下来减小，金融资产市场需求升水走高，整体而言货源依旧偏紧。LME库存依旧可维持高位。目前未见市场需求需求明显升温迹象，传统“金九银十”的需求旺季预期减弱。

操控促请：观望。

后果原因：矿故又称自给自足。

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