美股“疯狂11月”引都从狂欢？大摩警告：大涨行情不太可能持续

有道联社12年初5日讯（编辑 刘蕊）今年以来，美股股市强势反弹，标普500净资产自年初以来已经累计上升了19%。其中，上个年初美股却是经历了“疯狂11年初”：标普500净资产单年初累计上升8.92%，不仅创纪录去年7年初以来的最大年初涨幅，而且创纪录1980年以来第二好的11年初体现。

不过美东向时长周一，摩根士丹利投资主管鲍尔•库珀（Mike Wilson）提醒称，英美两国已经重回经济天数的末期，这这样一来美股可能相对而言涨势有限，那些决心英美两国证券交易委员才会降息导致美股继续大幅上升的高盛可能才会失望。

英美两国已重回经济天数末期

库珀指出，美股在11年初的大涨表明，高盛自始更为看好英美两国证券交易委员才会降息的前景。然而，高盛可能过于冷漠了。

库珀指出，现今，市场对英美两国证券交易委员才会的降息，主要因为确信英美两国经济增加加快、造成了衰退风险，然而这同样也是经济天数重回末期的结构上。而在经济天数的末期，英美两国证券交易委员才会降息所导致的股市溢价往往略低于预期。

这种情形在2006年和2018年晚些时候都曾消失过：这两次时长点都位于经济天数的末期，而在这期间英美两国证券交易委员才会降息所导致的的将才会12个年初股市溢价共约为14%。与在天数早期和中期降息远比，这一溢价极为算高。

库珀举了1984年的情形为例：起初英美两国经济尚未重回天数末期，而起初的低息生态环境令美股在接下来的一年上升了25%；1994年的情形也类似，起初英美两国证券交易委员才会降息后的将才会12个年初美股溢价高达34%。

“在2006年和2018年在此之后的12个年初，尽管美股略有上升，但与1984年和1994年的情形远比，前者的回报生态环境（天数末期）导致的上升动力有限。”库珀在统计数据中写到，“在我们似乎，2023年处于一个经济天数的末期。这也解释了为什么今年大盘股体现很低大盘，以及为什么小盘股和低质量股的涨势在中期内不太可能持续。”

对美股后市极为冷漠

库珀还指出，假如后续情形发生忽略，他们愿意忽略现今英美两国处于经济天数末期的观点。但从长期以来来看，英美两国人力资源市场境况自始在走弱，英美两国经济谘商才会的人力资源21世纪净资产在以前一年不断下滑，这都是经济天数重回末期的体现。

与之远比，1984年和1994年这样的天数中期的情形就不同，起初英美两国人力资源并未疲软，英美两国经济照护才会的人力资源21世纪净资产整年还略有攀升。

库珀是投机者知名“大空头”之一。他今年曾屡屡提醒说，美股的上升只是狂反弹的一部分。

对于2024年美股势头，库珀也不像其他投机者大部分投行分析员那么冷漠。在不少分析员明年标普500净资产将创纪录历史新高的背景下，库珀仍坚持确信美股明年几乎才会总体持稳，标普500净资产明年底目标价设定在4500点。

（有道联社 刘蕊）

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