紧急措施“留网线”，如何理解LME的作用

华尔街见闻 译者： 黄雪莹

此次LME被迫站在一个大下，母公司控诉所也一向踏进受众视野。

昨天在朋锂市场竞争发生了想像里多的事情，一件不够比一件强劲。

本来最令市场竞争震惊的应该是在的大短短一小时内，朋锂暴增；也110%，价格直接站上10万美元谷口。

然而，后来发生了一件不够令市场竞争瞠目结舌的事情。在两日内暴增；也250%后，布里斯托尔期货买入所（LME）放任了紧急措施，不均停止了锂买入还取消了周二执行的朋锂买入，并且透露在周一早先不会回复买入，这也就是别称的“拔网线”。

而在此次反击里，LME站在一个大下，同时LME母公司的控诉所也开始一向踏进受众视野。

什么是控诉所？

控诉所是金融市场竞争的关键组成部分，它必要了期货买入能在期货买入所内暂时里止，因此踏入期货市场竞争运行机制的核心。

一旦期货买入达成，买卖双方分别与控诉所归因于买入，控诉所也为意味著用到的违约金蓄意承担风险。

世界上小得多的控诉所都有布里斯托尔证券买入所母公司母公司的布里斯托尔控诉所母公司（LCH）和芝商所控诉所（CME Clear）等，它们每年处理数万亿美元的股票、普通股、的有和金属买入。

其里布里斯托尔金属买入控诉所（LME Clear）就是LME母公司的控诉所。

自全球股票市场以来，为了增加买入的透明度，税务管理机构敦促控诉所来管理不够多的金融买入，所以控诉所的规模也因此壮大。

税务管理机构还对控诉所的必要金体制进行时监督，以确切必要金维持在恰当全域，消除控诉所为了吸引业务部门而将其通常在想像里低的总体。

这也声称对于控诉所而言，必要金体制至关关键。就像他们在隔夜发布的公告里强劲调的那样—“控诉所全部会员合乎全面的必要金敦促”，躯可见其关键地位。

控诉所敦促前男友每天存入本金或“必要金”，以弥补客户头寸的潜在伤亡。如果市场竞争阻碍较大，控诉所会敦促他们发放不够多必要金。

比如LME就在上周一透露将把朋锂选择权的必要金敦促增加12.5%至每吨2250 美元。

然而，如果客户面对过大阻碍，他们意味著难以在短时间内筹集躯够的本金或抵押来满躯另加必要金的敦促。

所以这个时候，阻碍就给到了控诉所。

控诉所会陷入困境吗？

虽然批评者引述，现在控诉所仍未像银行一样变得“大而不能扯”，但是事实上控诉所“可以扯”，只是极其相似，因为假定是有几道安全网需要被“烧毁”。

股票市场控诉所（Nasdaq Clearing）往年因挪威电力买入商Einar Aas 在2018年的违约金蓄意被罚款3600万英镑。

由于买入商毕竟的必要金想像里多于，所以悉数的伤亡是通过股票市场控诉所的自有资本和控诉所的违约金基金来填上的，这就声称控诉所的运营是实际上缺陷的。

但在全球股票市场期间，当LCH解除了维特表兄弟9万亿美元的本金流掉期海外投资第一组时，它均采用了毕竟约三分之一的必要金，这意味着LCH及其核心人物都没有人因平仓维特而蒙受伤亡。

据华尔街日报报道称，此前税务管理机构曾对全球四大控诉所进行时过阻碍测试，当时的结果声称它们毕竟有躯够的资金来防范物理现象大幅增长的状况。

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