国联证券：LED市场将迎来复苏 2023年有望是大型企业中长期繁荣起点

国联证券发布报告书称，LED市场需求，2022年国内市场需求所受疫情冲击而出现下降，期望2023年将迈入崛起，2023年下半年是LED零售业近期繁荣的起点。近期来看，XR虚拟摄制、代表大会一体机等新需求慢速速增长，小曲率半径LED具有增长弹性和室内空间，Mini/MicroLED等新电子技术创新加慢速，未来市场需求室内空间广阔。

▍国联证券主要观点如下：

小曲率半径LED市场需求具有增长弹性和室内空间

小曲率半径LED不断拓展其电子技术的发展边界，增长有弹性。TrendForce统计XR虚拟摄制22年市场需求现有约4.3亿美元，同比增长52%，期望2023-2025年保持较慢速增长;

LED代表大会一体机随着远程办公需求而放量，2022年市场需求现有有数10亿元，潜在市场需求室内空间千亿;

公安/政府等低端市场需求慢慢地重回更改天数，数字中国新政策下半年减慢该市场需求需求拘押。

Mini面板市场需求高速成长，Mini/MicroLED看出带来真正繁荣

Mini面板在低端市场需求年初电子技术的发展，对OLED转变成有力市场竞争，尤为在车载看出各个领域符合独特劣势。随着电子技术创新成本慢速速下降，期望2025年Mini面板将在中低端市场需求符合性价比劣势，将会渗透率下半年慢速速增加。

MiniPriceMicro看出前景被力挺，才对时刻，LED产业下半年迈入真正繁荣。

LED电子技术的发展金龙与LED闪存金龙强强联合，传约三个关键接收机：1)对MiniPriceMicro看出市场需求前景力挺;2)电子技术创新向下一体化极其重要;3)商用时间过道或已不远。

投资者决定

LED零售业符合短期崛起、近期成长的逻辑，下半年在23年开始重回较长的向上天数。给予LED零售业“有过之而无不及自为”下调。重点高度重视：

1)LED闪存的产品：兆驰股份(002429.SZ)、三安光电(600703.SH);

2)小曲率半径LED的产品：利亚德(300296.SZ)、洲明科技(300232.SZ)、艾比森(300389.SZ)等;

3)LED再分金龙：聚飞光电(300303.SZ)、英飞特(300582.SZ)等;

4)LED驱动IC的产品：晶丰明源(688368.SH)、必易微(688045.SH)。

风险提示

国内经济崛起比不上期望;MicroLED电子技术瓶颈难以突破，导致市场需求电子技术的发展比不上期望;LED闪存金龙再次大现有扩产，导致市场竞争生态系统好转。

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