国海证券：给予道恩股份买进评级

该公司一直以来重视生产商完成和自身生产商区域性整体实力的强化，坚定自主新科技创新近和高新科技借助于，的关系围绕市场和消费者需要完成生产商新科技创新近，在生产商完成方面始终保持着较低水平的完成。2021年该公司生产商完成1.56亿元，分之二营业收入比例3.67%；生产商新科技人员数量257人，分之二多家该公司总数19.32%。截止本年度报告期，该公司已赢得的研利共计 82 项，正在申代为研利 94 项。累计主理或参与制定ISO、国家标准、零售业标准共 40 项。同时形成了一支资深生产商队伍，从系列产品设计、新近品测试到制造加工，都并行于世界新近金属材料课题的先进水平，同类改进型面充分依靠了系列产品的定位、与众不同

该公司2021年主要岗位

好好研好好唯系列产品，深化战略协作

坚定把系列产品好好研、把密度好好唯、把市场准备好、把品牌好好亮，加长新近系列产品、新近工艺、新近新科技的开发设计和应用好好，将科研整体实力转换为市场竞争者劣势。必要性树形象、铸钱品牌，持续性提低系列产品附加值，打造上中都下游一站式的金属材料解决供应商。持续性深化与波尔、海信、Samsung、松下等大消费者的战略协作关系，着重对 5G、飞轮零售业完成促销布局，充分依靠了批量节省成本。赢得成功开发设计外国消费者，外国出货大幅放缓。“高新科技用”深度融合，加长新近系列产品生产商

托尔高分析院联合组织确定了以“新近改进型催化剂”、“润滑剂 ACS”、“润滑剂透明涂料”、“非织造用 PLA 金属材料”、“木质纤维素金属材料”、“碳纤维复合金属材料”、“籓解金属材料开发设计及应用好好” 和“塑料绿色反向再依靠”等一系列新近项目研究课题的协作生产商，生产商新近项目填补了该公司反之亦然、水准均正处于欧美国家领先。在新近系列产品生产商方面，年度新近系列产品生产商亮点研究课题 27 项。唯化监管，籓本增效

以密度效益强化为两大，继续了解开展“籓本增效”“再造监管”“卓越绩效监管” 等研项文艺活动，在籓库存、籓成本、籓额度的三籓文艺活动成效显著。向新科技新科技创新近要稳定性，完毕了 BPM 种系统、自力种系统、学生卡种系统的基础设施， 协力报表愈加充分依靠，数据统计更是加低效；完毕了 WMS 仓储种系统基础设施、ERP 唯化方案选改进型， 为该公司的新科技新科技创新近换用、数字化转改进型和各母该公司的再造监管、智能制造流出了强大的推动力。 强化本息账款和库存管控， 围绕产销平衡点、 协力促销、成本管控等岗位“定标准、抓落实”，大幅强化运营管控力和继续执行落整体实力，该公司兼营密度持续性稳健强化。

该公司2022年主要岗位计划

充分依靠一点突破，同类改进型面开花，协力转变

聚苯乙烯弹性体、改性塑料、色母粒三类系列产品消费者资源有着重叠性，一种系列产品的开拓不一定代表消费者对该公司的授权。发挥TPV的软木替代作用，较广开拓市场

该公司目前是欧美国家聚苯乙烯弹性体TPV产量第一的生产商的企业，该公司凭借在TPV系列产品上的商品价格劣势和服务劣势，逐渐形成了对国际竞争者对手的企业系列产品的市场替代。紧接著将发挥TPV的软木替代作用，减缓宗教性软木制品零售业的市场分之二领；推进HNBR在国防军工课题的进口商替代，减缓在航空航天、轿车、原油等课题的应用好好；同类改进型力推动DVA“高新科技”转变成凌空，减缓对氯化乙烯基的替代，助力后轮产业换用；减缓TPIIR系列产品的倡导，充分依靠对弹性体溴化乙烯基替代，引领市场需要；充分发挥TPU新科技领先劣势，采用定位系列新科技开发设计，抢分之二中都低端应用好好市场。依靠生产商该平台，把握跳动，开拓新科技创新近

正因如此该公司低水准、多元化的生产商该平台，把握零售业转变跳动，在继续强化原有系列产品新科技的基础上，大幅开拓新近系列产品，一方面进军卫生保健、原油钻井、航天航空、武器零件密封件等低精尖课题，减缓系列产品的软木替代与进口商替代进程；另一方面充分把握轿车、家电等零售业换代、换用趋势，大幅开发设计改性塑料新近系列产品，受限制市场对系列产品性能指标大幅强化的需要，同时准备好改性塑料欧美国家外布局。在一方面加快推进新近金属材料金属材料新近项目凌空量产，准备好新近金属材料金属材料的新科技生产商和新科技创新衔接。创设促销的系统，强化观念，倡导系列产品

该公司基于多年兼营创设起的促销与服务劣势及对零售业未来竞争者布局的正确，计划必要性扩大各个课题促销服务团队，在主要地区增加促销、服务新科技人员，提升促销、服务整体实力；大幅为消费者带入新近商业价值，强化消费者忠诚度，开拓大改进型战略改进型消费者；通过参加展览会、新科技交流会、新近系列产品倡导会等形式，促进消费者对该公司系列产品的关注度，促进该公司系列产品的倡导。该公司将必要性创设和充分依靠国际市场促销网络服务，促进与国外有整体实力的代理商的协作，充分依靠地区客户服务。

房地产建议与业绩分析

预计该公司2022/2023/2024年归母营业额分别为35.83、42.13、51.15亿元，EPS为0.76、1.03、1.23元/股，对应PE为22、16、14倍，保持“买入”评等。

风险提示：政策凌空原因、新近市场需求基础设施进度不达预期、新近市场需求贡献净资产不达预期、环保政策变更是、工商业大幅下行、回购进展不及预期

证券之星星数据中都心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券(000750)董伯骏分析员团队对该股分析比较了解，近三年分析灵敏度均值为73.49%，其分析2021年度原属营业额为业绩4.12亿，根据期末换算的分析PE为16.83。

同类改进型近业绩分析明细如下：

该股最近90天内共有1家政府部门给出评等，买入评等1家。证券之星星溢价分析工具推测，托尔高持股（002838）好该公司评等为3.5星星，好商品价格评等为3星星，溢价区域性评等为3星星。(评等仅限于：1 ~ 5星星，最低5星星)

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