华泰现货国债日报20220217：1月通胀走弱

的产品回顾：

利息的产品，主要有效期限国债利息1y、3y、5y、7y和10y共有1.88%、2.33%、2.51%、2.77%和2.8%，主要有效期限国债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y共有92.0bp、47.0bp、28.0bp、89.0bp和44.0bp,国债利息并行居多,国债利差各个方面缩小。主要有效期限国开债利息1y、3y、5y、7y和10y共有1.97%、2.5%、2.75%、3.03%和3.01%，主要有效期限国开债利差10y-1y、10y-3y、10y-5y、7y-1y和7y-3y共有104.0bp、51.0bp、26.0bp、106.0bp和53.0bp,国开债利息北行居多,国开债利差各个方面缩小。

资金的产品，主要有效期限转让利息1d、7d、14d、21d和1m共有1.98%、2.07%、2.3%、2.48%和2.48%，主要有效期限转让利差1m-1d、1m-7d、1m-14d、21d-1d和21d-7d共有50.0bp、40.0bp、18.0bp、50.0bp和41.0bp,转让利息北行居多,转让利差各个方面缩窄。主要有效期限对冲利息1d、7d、14d、1m和3m共有1.94%、2.06%、2.03%、2.34%和2.41%，主要有效期限对冲利差3m-1d、3m-7d、3m-14d、1m-1d和1m-7d共有47.0bp、35.0bp、38.0bp、40.0bp和28.0bp,对冲利息北行居多,对冲利差各个方面缩窄。

期债的产品，TS、TF和T主力签下的日涨跌幅共有0.01%、-0.02%和0.05%，期债下跌居多；4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T的日涨跌幅共有0.38元、-0.24元和-0.5元（受移的屋受到影响），期货隐含利差分化；TS、TF和T主力签下的地藏基差均值共有-0.0569元、0.0117元和0.0994元,地藏基差多为恰巧。

行情展望：

从狭义自主性看做，资金利息并行，本国货币地藏投放增加，解读自主性趋松的故事情节下，央行仍放松本国货币。从仅指自主性看做，最新的融资指标多数北行，信誉边际转松。从持的屋看做，前5大席位地藏多持的屋倾向北行，解读期债的想到多精神力量在进一步提高。从债市杠杆看做，债市杠杆率上升，想到多现券的精神力量在进一步提高。从债对股的性价比看做，债对股的性价比增加。

解决方案建议：

方向性解决方案：目前为止位处高约本国货币、高约信誉的故事情节，1月社融超预估更为严重高约信誉预估更为严重最近调整，但工商业通胀持续走弱又增加高约本国货币预估，期债谨慎看空转入中性。

期现解决方案：基差北行，地藏基差为恰巧，期现解决方案暂不推荐。

跨原产地解决方案：自主性顺畅偏松，信誉扩展到预估加深，推荐多TS空T。

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