和资SGI公司｜通威股份大“赚”，社保基金重仓！和资SGI指数评分79

近期，国安全额一季报持仓动向曝光。其中，通威股份(600438)获得国安全额重仓2904万股，期末持股市值超12亿元。国安全额为何要重仓通威股份？因为，通威股份真的很“赚钱”！

4翌年25日，通威股份确认2021年年报及2022年第四季度报，2021年付诸销售收入82.08亿元，上年快速增长127.5%。2022年第四季度付诸销售收入51.94亿元，上年快速增长513.01%。

82.08亿元对于通威股份是什么观念？大约2018年、2019年、2020年三年销售收入的总和。而2021年上半年的销售收入远超2020年一年。

通威股份为何如此赚钱？通威股份的主要业务部门主要涉及两个行业，一个是牛奶行业，一个是光伏新能源行业，2021年两部份业务部门都有快速增长。

具体来看，牛奶层面，2021年曾受生猪养殖加速恢复，水产及反刍动物养殖持续快速增长拉出，通威股份牛奶及产业链业务部门付诸净利润223.79亿元，上年快速增长18.60%，牛奶销量551.59万吨，上年快速增长5.08%。

光伏新能源层面，2021年曾受全球光伏行业高速发展蓬勃发展，高纯晶硅厂家上半年付诸销量10.77万吨，较上年快速增长24.30%。太阳能(000591)电容器及组件销量达到34.93GW，上年快速增长57.61%，光伏发电业付诸净利润约16亿元。

其中，高纯晶硅业务部门是其快速增长最快的部份，净利润上年快速增长了186.89%。2021年曾受产业链供需错配影响，高纯晶硅厂家更为严重，商品商品价格上年上涨，通威股份的高纯晶硅业务部门盈利潜能大幅度强化，蓬勃发展公司业绩高速快速增长。

现今牛奶和太阳能电容器、组件厂家为通威股份的主要净利润部份，不过高纯晶硅厂家和光伏发电的毛利率却远高于其他厂家，分别为66.69%、62.82%，所以都将业务部门厂家也是通威股份利润强化的主要动力装置。

所示：通威股份2021年年报

根据通威股份2021年年报数据，其同类型和讯SGI指标满分也新鲜出炉，为79。都有的是，通威股份虽然“狂赚而今”，但是满分似乎并没有出现明显强化，这是为什么呢？

盈利潜能层面，通威股份2021年有都有强化，加权净值收益率24.24%，上年减低8.11个国民生产总值。毛利率和净利率也有都有强化，2021年分别为34.11%、23.59%，2020年分别为17.09%、8.4%，其中高纯晶硅及化工毛利率强化极为明显，强化了31.99个国民生产总值。

收益部份，通威股份2021年业务商业活动造成了的收益净额为76.18亿元，上年上次快速增长了151.85%，其重要因素；也通威股份业务规模扩展、盈利潜能减低所致。通威股份2021年业务商业活动造成了的收益净额占净利润比重也是明显强化为12%，而2020年及2019总量延续在6%左右。抵押账款部份，通威股份2021年难免激增为44.92亿元，但主要是其；也销售规模扩展所致。抵押账款流转整年近两年一直延续在20天请注意。

研发层面，通威股份穆迪·BVD的企业创新指标为66.80，2021年研发费用为20.36亿元，较2020年减低了近一倍。但研发力度仍存在不足，研发改装成占净利润的比重只能3.21%，而2020年及2019年更加低，分别为2.34%、2.66%，这也是通威股份和讯SGI指标满分未出现大幅度强化的主要因素，而与通威股份业务部门近似于的隆基股份(601012)、中环股份(002129)2021年研发改装成占净利润比重分别为5.43%、6.27%。

2021年光伏造山运动一度被热拥，通威股份恒指一度跃升至最低62.77元/股，后因为商品连续性优化，恒指持续下滑落，截止4翌年27日已滑落至39.82元/股，滑落去36%。不过证券对通威股份仍庆幸，多家证券给予“买进”“增持”评级，认为通威股份上半年盈利有望高增，值得期待。

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