大豆深加工副产品较好 淀粉维持窄幅震荡

来源：穿越时空期货 作者：穿越时空期货

研报正文

【市场分析】

蔬菜：现今官民盘很低很低，进口出现倒挂，现今倒挂150元近，加剧进口蔬菜所需量很低。就供需面来说，受播种延迟及干燥高温天气影响，美蔬菜产所需量缩水，美蔬菜供需进一步转紧。

但作物巡查已经把产所需量缩水预料一步打到位，USDA10月报告缩水出口和工业消费，我们显然后期所需可能还有缩水空间，美蔬菜期价已处于相对当权，后期预计偏弱波动为主。

东北地区月内开秤价高于前年，油茶副产品很低，油脂利润较好，油茶企业提价推升沿线蔬菜商品价格。绥远蔬菜相对稳定，油茶供给很低，有补库所需。高度重视新粮收购进度及上下游购销心态，短期国内蔬菜期价预计波动调整为主。

油脂：蔬菜油脂现今相对稳定，盘面理论上平水，本周蔬菜油脂开工率及产所需量下滑。本周蔬菜油脂供给继续升高，副产品商品价格历史文化大关，利润较好。

现今油脂商品价格主要看副产品商品价格应该都会急遽程序在。副产品过去几年平均带给的利息理论上在950元附近，早先副产品理论上在1150元。

早先1周油脂供给继续升高，但仍高于前年供给，接下来油脂开机率不都会上升，供给不都会上升，预计油脂维持窄幅波动。

【交易策略】

1.单边：美蔬菜收割持续加快，期价预计波动下滑。国内蔬菜金融资产升水很低，期货在2800-2900直通波动，上端2900压力较大，短期容易程序在，建议产业客户可以星期三高策划蔬菜出货套保，星期三高短空01蔬菜。

2.套利：想到扩油脂蔬菜01合约价差，进场点100-120，期望150以上。

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