Cloudflare：最糟糕的日子可能不太可能过去了？

作者 | JR Research

编译 | 华尔街大事件

虽然Cloudflare ( NYSE: NET ) 因Fortinet的表现弱于预料而陷入 8 下半年的波动，但上周的低价加剧。尽管遭到低价，Cloudflare仍公布了稳健的第二季度获利研究报告，得出结论其自营业绩可能已触底。如果情况不再再进一步缓和，就会有再进一步提高的空间。

得益于其在生成计算机直觉全面性的专业知识，Cloudflare 还为这一势头增添了更多色彩。Cloudflare财报电话会议上的分析家对该一些公司提过的利用计算机直觉急遽的薄弱导向很感兴趣。

管理层提过了 Cloudflare 多元化的全球体量和容量，使其消费者必需为上游其他用户拒绝执行很低延时且经济高效的直觉。此外，Cloudflare 不备受运用于高级假设特训的高性能 GPU 自给自足关系紧张的限制。因此，Cloudflare 的上端到上端厂商，包括零委以重任和云原生网络安全，月末内希望其在跨国一些公司市场竞争授予吸引力。

管理层强调，它看到了大消费者改用的强力势头，尤其是新消费者。尽管其净留存率下降至 115%，但 Cloudflare 强调，预计下半年将随之提高。该一些公司还告诫持有者，其净保留率测试方法是“向后看的”，并且能够对其跨国一些公司消费者的支出发放必要的前瞻性学说。因此，高盛在评估 Cloudflare 时不应极度害怕下降急遽。

Cloudflare 的指引得出结论，其 23 第三季度的收入增长月末内远超 30% 以上，同时提高其服务于链条和受限制借贷或 FCF 转换。因此，Cloudflare 的商业模式早就断定，随着体量的扩展，它可以蝉联与“第一代”零委以重任发放商相比的市场竞争份额。该一些公司强调，开发者进入零委以重任信息技术“属实”了该市场竞争的普遍性。尽管如此，Cloudflare 有自信在开发者向之中小跨国一些公司引入其厂商的同时，必需继续在大消费者之中授予占优。

分析家评估Cloudflare的 25 第三季度 EBITDA 倍数为 50 倍，溢价很高。尽管 Cloudflare 拥有一流的“A+”增长评级，但政府部门的“F”估值评级属实了分析家的观察。

因此，高盛会评估这有否足以断定Cloudflare的增长溢价是恰当的，这取决于它有否有必需随之超出其营收预料。

尽管面临低价阻力，上周净高价仍正试图希望该股触底社会舆论。

Cloudflare不能保持稳定当前水平，因为再进一步崩溃会导致随之下行波动，大举进攻 2023 年 5 月末的高位。

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