CIO Letter：了了视角中的投资风险

近现代给我们什么范本呢？我们显然有以下几个成果有一点铭记：

1.在经济上并行！在经济上并行！在经济上并行！

即使如此20年中但会的8次第二大主动进攻有7次伴随着在经济上并行。尽管在经济上并行期非常一定但会致使股灾大幅主动进攻，但大主动进攻并不一定伴随着在经济上并行。因此，在股灾融资中但会，我们要十分提防在经济上并行。

2.屈从作价、提防发泡！

作价安全性并不一定只有在发泡期才但会有负面影响。我们看见即使如此20年近现代上8次大主动进攻有4次时有发生在作价分小数点将近99%。这范本我们，对作价要具有一定的屈从度，但作价分小数点将近95%的时候，可以同年内得出结论应对。

基于上述成果，我们设定了一组安全性提防前提：

（1）如果即使如此三年作价分小数点在98%以下，PMI并行期股灾仓位为20%；PMI下行线股灾仓位为80%；

（2）如果即使如此三年作价分小数点在98%以上，股灾仓位为20%。

我们以股灾净资产和款项，协作一个安全性提防重新组合，可以看见重新组合的安全性额度形态是相较来说好于买断并持有沪深300净资产的。

示意图4：有趣前提下的重新组合模拟市价直线和买断并持有沪深300净资产的市价直线 列于4：有趣前提下的重新组合和沪深300净资产的安全性额度形态对比

唯：以上原始数据仅为融资者宣传教育之目的使用，不重新组合成任何产品的明确推介，也不重新组合成任何这样一来敦促。的产品有安全性，融资需小心谨慎。

这暗示，我们利用有趣前提提防大主动进攻是有较大价值的。不论是年化这样一来，还是波动百余人、第二大主动进攻等指标都相较来说强于买断并持有沪深300净资产的列于现。

概括一下我们的科学研究：

融资股灾我们最不让的是什么？我们显然，将近20%的第二大主动进攻不太可能是我们最不让的。

A股近现代上8次第二大主动进攻中但会有7次伴随着的是在经济上并行，有4次是作价发泡，其中但会有3次既有在经济上并行又有作价发泡。

因此，我们安全性提防的要点是尽量预判在经济上并行，其次是作价发泡。

基于有趣前提，我们辨认出，基于在经济上并行为一个中心、作价发泡为基本功能的安全性提防系统设计需要显著改善融资这样一来和体验。

关键性新闻稿

本文中但会的信息或所列于述的观点非常重新组合成对任何人的融资决定，也从未考虑到接收人特殊的融资目标、财政状况或需求，不应被作为融资决策的依据。装载于本文的原始数据、信息由来的产品公开场合信息或其他本美国公司显然可信赖的不太可能，但本美国公司非常就其准确性或可用性采取行动指明或隐含的新闻稿或尽可能。本文刊文的第三方统计数据或详细资料、信息等，刊文素材仅代列于该第三方观点，非常代列于本美国公司的立场。本美国公司不尽可能本文中但会观点或陈述不但会时有发生任何变动，在不尽相同时期，本美国公司可发来与本文所装载详细资料、看法及推测不原则上的统计数据。预期生息高度大概巨观技术性对该类资产大抵这样一来区间的展示，并非预期额度百余人，不代列于任何明确的产品究竟收益及额度高度。融资有安全性。本美国公司不尽可能融资者一定收益，也不尽可能最低额度或本金不损。融资者应顾及其安全性承受能力、安全性识别能力，小心谨慎融资。

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