纯碱部分下游但会补库 尿素库存环比下降

来源：长江期货 作者：长江期货

研报正文

纯碱：

本周纱厂油料升高3.34至31.42万吨，交割努油料升高1万吨左右，部分三角洲适度补努。开工变化不大，供应预计高位始终保持稳定。

三角洲浮法和新能源景气程度分化，年中预计浮法需求量还有明显升高，而新能源始终保持崛起，总体对纯碱的刚度所必需始终保持稳定平稳。迄今上中三角洲纯碱油料皆不高，纱厂销售舆论压力不大，但结算价格有一定阴跌。

近来期碱上升，01合约基差收缩但仍低，预计中期还有一定上行空间。中三角洲可显然机会期现反套，上游建议等待MLT-配置明年的套保头寸。

甘油：

11月10日，甘油期货二线合约收盘价2441元/吨，上升8元/吨。结算市场结构上稳步上升。供应各个方面甘油开工损耗率70.71%，周环比上升1.37个百分比，气头大公司开工损耗率76.44%，周环比上升4.22个百分比。

所必需各个方面，复合肥开工率27%，环比提升10.5%，年中了前三季度涨幅震荡，复合肥市场观望情绪浓厚，冬储阻截缓慢。钢铁工业所必需各个方面三聚氰胺开工率持续低位开始运行，脲醛树脂、塑料等按必需跟进。甘油大公司油料90.1万吨，环比小幅升高。

结构上来看，近来甘油有部分气制装置检修考虑到、淡储和出口考虑到依靠带进上升涨幅，但受到基本面的制约，上方空间即使如此有限。

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