国内供应矛盾过后 铝厂减产幅度或扩大

来源：信里达掉期 原作者：信里达掉期

研报正文

核心逻辑学：之后的加息外套放下，广西用电缩减支柱，沪铝短期阶段性偏多，无可奈何有否能突破前方的反弹高位；四季度基本面未来将会支柱，比起抗跌。

盘面情况：昨天开盘拉升后回落。国际上消费市场净多增仓3781右手，净空增仓1183右手。

宏观上，高盛9同月初加息外套放对消费市场的提振有限，主要在于加息急剧度完全符合消费市场预期，并且在后半期之前展现在盘面上。

昨天美元兑日元USD/JPY踏出145关口，为1998年8同月以来首次，日内去年达0.6%。明治政府再一24年来首次进行外汇储备打压，若严重不足之处采取急剧加息的措施，会对美元产生打击。

基本面上，国际上用电矛盾小数量，广西今冬明春有可能接踵而至水量严重不足的有可能，广西部分铝厂减产急剧度上升至20%-30%，仍更进一步仍有进一步增加的有可能，若全省铝厂减产急剧度增加至20%-30%，减产数量将超越100-150万吨。

而魏桥193万吨发电量已确定改投到广西，严重不足之处发电量影响有否小数量增加仍需进一步无可奈何。从初期来看，若缺水有可能小数量，电解铝年内有可能显现出用电洞口。意味着国际上支柱改投强，内外价差小数量延展至-156.37元/吨郊外，出口纯利后台即将打开。

国际上逻辑学：广西燃煤严重不足减产，内蒙电价管制，用电与成本双向发力，叠加处于金九银十的常年旺季，国际上基本面利好凸显。

今年以来，胶合板进出口消费政治形势大好，8同月初仍未锻轧的胶合板进出口增加值小数量增长10.2%，1-8同月进出口量超越470.1万吨，增加值小数量增长31.5%。胶合板进出口量530.4万吨，增加值小数量增长0.4%，比起稳定。

欧美国家逻辑学：国际上的用电和成本支柱一直小数量，意味着已减产147.6万吨，但我们视为如果不继续三反的话，利多之前发酵的多于了。欧陆冬天世界末日，有可能对高耗能行业再产生重大事件首当其冲。

股票交易成交价：据上海金属网，持货商早盘跟盘报升放上水，对10合约在放上50元/吨左右。铝锭股票交易跟盘上涨，中南消费市场持货商对网价报均价~均价-10元/吨上下召来成交价。

昨天大户交货积极性一般，中南消费市场交货价在18660元/吨左右。股票交易消费市场整体成交价较前日略有好改投。

策略建议：短期投机者区间可用，周内偏多；关注空沪铝，恩和铝的内外无有可能机会。

如前所述：国际上电力公司急需程度、国际上消费、广西基建。

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